醉了！白酒板块6个交易日连涨还能“豪横”多久？

  近期，白酒板块整体已连续6个交易日上涨。从个股来看，8月28日，沪深两市的18只白酒股，有16只收盘上涨，其中，舍得酒业和酒鬼酒双双涨停，板块整体涨幅为2.23%。

  对于白酒股股价大涨的原因，酒业营销专家蔡学飞告诉新京报贝壳财经记者，短期来看，是头部酒企陆续发布的半年报业绩表现好于市场预期，给予了长期资金市场信心。长期来说，马上进入下半年白酒销售旺季，市场对头部酒企的销售普遍抱有乐观态度，逐步推动了长期资金市场的上涨。

  “跟之前泸州老窖、五粮液这些高端白酒做渠道提价应该也有一定关系，头部酒企持续提价在某一些程度上是消费市场信心的体现。头部企业的品牌活跃度也带动了市场活跃度。”蔡学飞补充道。

  Choice金融终端多个方面数据显示，目前沪深两市共有18只白酒概念股，这中间还包括总市值超过2万亿的贵州茅台、总市值逼近1万亿的五粮液，也包括总市值不足20亿并且正处于暂停上市状态的*ST皇台。

  浙商证券分析师近日在研报中表示，由于白酒需求具有一定消费刚性，在消费基础较为稳定的背景下，酒企拥有的较强定价能力使得其盈利能力在消费品行业中极具竞争力，虽然疫情的暴发使得消费场景消失，进而造成部分酒企业绩一下子就下降，但白酒标的股价仅在国内疫情暴发期及全世界疫情蔓延期出现过短暂回落，之后迅速恢复，韧性较强，因此白酒为最好的赛道之一。

  “另外，国际经验角度来看，外资更偏好业绩稳定性较高、ROE表现较好的本土优势企业及特色产业，因此以贵州茅台、五粮液为首的白酒标的仍为外资未来配置的重要方向。中长期来看，基本面较为确定、消费升级趋势不变、行业集中度持续提升的白酒行业仍将享受一定的估值溢价。”上述分析师称。

  近期谁在买入白酒股？从酒鬼酒的龙虎榜来看，8月28日，买入金额最大的前3名为深股通专用、中信建投证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部、中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部，其买入金额分别为35182.53万元、15126.60万元、6839.39万元。而排在第四位和第五位的均显示机构专用。

  相比之下，泸州老窖8月25日的龙虎榜单显示，当日，买入泸州老窖金额最大的前3名为深股通专用、机构专用、中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营业部，其买入金额分别为32451.27万元、17051.31万元、9476.34万元。而排在第四位和第五位的均显示机构专用。

  酒业营销专家蔡学飞告诉新京报贝壳财经记者，整体看来，白酒股这波股价大涨根本原因是半年报普遍较好，疫情缓解以及中秋国庆的销售旺季将到来等综合因素带来的结果。

  2020年上半年度，由于新冠肺炎疫情的影响，白酒终端消费市场受到相应冲击，经销商面临去仓库存储上的压力较大，同时疫情加速了白酒行业分化，市场占有率逐渐向头部企业靠拢。

  目前，18只白酒概念股的半年报已经全部出炉，其中，今年上半年净利润最高的自然是白酒龙头——贵州茅台。

  2020年上半年，贵州茅台实现营业收入约439.53亿元，同比增长11.31%；归属于上市公司股东的净利润约226.02亿元，同比增长13.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约226.73亿元，同比增长13.19%。

  贵州茅台主体业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。贵州茅台称，公司主要指标保持“两位数”增长，为完成全年目标奠定了坚实基础。报告期内，完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。

  天风证券分析师认为，贵州茅台未来价值增长大多数来源于三方面，一是品牌力的不断强化，疫情期间茅台批价的表现足以表明茅台供需关系未变，品牌护城河增强公司抗风险能力；二是渠道改革带来吨价和渠道掌控力的提升，预计未来几年公司直销渠道占比仍将持续提升；三是出厂价提升及结构升级带来的吨价提升，目前一批价和出厂价给公司预留了充分的提价空间，随着“十四五”开局之年的临近，市场对其提价预期有望提升。

  Choice金融终端多个方面数据显示，今年上半年，18只白酒概念股中，只有金种子酒的净利润为负数。

  金种子酒主要是做白酒生产；普通货运（按许可证有效期限经营）；包装材料加工、制造与销售；生产白酒所需原辅材料收购；自营和代理各种商品和技术进出口业务。

  2020年上半年，金种子酒实现营业收入约4.1亿元，归属于上市公司股东的净利润约为-5436.41万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-6462.16万元。

  在解释营收下滑原因时，金种子酒表示“销量下滑所致”。另外，金种子酒还提到白酒行业一线品牌上升势头迅猛，行业集中度逐步的提升，公司产品作为区域品牌，公司销量较大的产品因不足以满足主流消费需求，竞争力下降，新产品尚在培育期，从而面临强势品牌挤压市场的风险。

  贝壳财经记者发现，在18只白酒概念股中，有一家上市公司的股票目前处于暂停上市状态，即*ST皇台。

  公开资料显示，皇台酒业（即*ST皇台）成立于1985年，于2000年在深圳证券交易所上市，主营业务包括白酒和葡萄酒的生产与销售。招股说明书显示，1994年，在时隔80年的第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖。

  然而，*ST皇台的股票自2019年5月13日起已暂停上市。由于2019年成功扭亏为盈，2020年5月8日，*ST皇台向深圳证券交易所提交了股票恢复上市的书面申请。但是，截至8月28日，*ST皇台的股票依然处于暂停上市中。